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招行将发行百亿汽车分期ABS产品

2020-5-19 blogabs ABS融资

5月14日,中国货币网消显示,金谷信托将于5月21日向全国银行间债券市场发行“招行和信2020年第一期汽车分期贷款资产支持证券”,发行规模99.99亿元。

互金商业评论注意到,招商银行(33.800, -0.05, -0.15%)的汽车分期业务包括业务申请、贷前调查、信贷审批和借款发放。其中,在业务申请环节,招商银行在合作汽车经销商店面、招商银行网站等都开设了受理申请的渠道。招行信用卡官网显示,贷款分期分为预借现金、分期还款、分期购物、汽车分期,以及循环信用五类产品。

其中,汽车分期页面披露,办理招行汽车分期业务,需要至少支付净车价30%,部分车型首付低至20%;分期付款含有资金成本和运作成本,需要额外支付手续费(手续费=分期金额×分期手续费率)。

例如,选择武汉市站,品牌上汽大众,车型新帕萨特,招行汽车分期页面显示,首付30%,分12期手续费率5.5%,分24期手续费率10.5%,分36期手续费率14.5%。

然而,根据新世纪资信针对“招银和信2020 年第一期汽车分期贷款资产证券化信托”出具的评级显示,本期证券入池贷款加权平均首付比例为41.52%,最低和最高首付比例分别为 15.00% 和 89.34%,具体如下表:

本期证券入池贷款均以固定手续费率形式孳息,资产池于初始起算日加权平均手续费率为 3.74%,入池贷款最低和最高手续费率分别为0.00%和 20.50%。

这也意味着,虽然招行汽车分期宣称首付最低20%,但实际首付最低15%;贷款期限最长48期,最高手续费率20.5%。以分期金额10万,分12期为例,每期还款8791.67元,以IRR公式计算,招行汽车分期实际年化利率为10%。

中债资信针对“招银和信 2020 年第一期汽车分期贷款资产证券化信托”出具的评级显示,本期证券资产为个人汽车分期贷款,共计107544笔贷款,单笔贷款最大未偿余额为100万元,占比0.01%,贷款金额集中度较低;借款人地区涉及31个省市,第一大地区集中度16.34%,区域分散较低;最大汽车品牌占比12.35%,品牌集中度较低。整体上,基础资产分散度较高,集中风险较低。

入池贷款汽车品牌多达上百家,其中贷款余额占比5%以上的品牌共8家,分别为沃尔沃(12.35%)、上海大众(11.77%)、一汽奥迪(9.3%)、东风本田(7.82%)、一汽大众(7.25%)、一汽丰田(6.99%)、通用别克(6.72%)、广汽本田(5.19%)。

借款人分布在全国31个省市,其中贷款余额占比5%以上的借款人共7个地区,分别为广东省(16.34%)、上海市(10.18%)、浙江省(9.48%)、江苏省(8.38%)、北京市(7.37%)、福建省(6.05%)、山东省(5.1%)。

报告还显示,本期证券入池资产并未全部以车辆进行抵押,其中信用类贷款占资产池未偿余额的62.99%,抵押类贷款占资产池未偿本金余额的37.01%。

互金商业评论注意到,虽然中债资信与新世纪资信都对“招银和信 2020 年第一期汽车分期贷款资产证券化信托”给出基础资产整体信用质量良好的结论。然而,受经济形势整体下行的影响,且本期证券资产超60%为信用类贷款,未来将面临较大的不确定性风险。

招商银行2020年一季度报告显示,截至3月末,招商银行资产总额为 7.29万亿元,较上年末增长4.75%;当季实现营业收入712亿元,同比增长11.39%;实现净利润253.21亿元,同比增长9.29%;季末不良贷款余额508.28亿元,较上年末增加3.78亿元,不良贷 款率1.16%,较上年末下降0.05个百分点。

表面上看,“零售之王”一季度成绩依然喜人。然而,招商银行一季度报告指出,受共债风险和疫情叠加影响,信用卡早期风险上升,其他零售贷款风险也出现阶段性增加。报告期内,招行信用卡新生成不良贷款66.29亿元,同比增加 26.91亿元;零售贷款(不含信用卡)不良生成额14.29亿元,同比增加2.21亿元。

根据招商银行的披露,按产品类型划分的贷款和垫款资产质量情况显示,今年一季度,招商银行零售贷款逾期率由1.2%增至1.8%,增幅高达50%。其中,信用卡贷款由2.73%增至4.13%,消费贷款逾期率由1.5%增至2.02%,其他贷款(含汽车贷款)逾期率由1.99%增至2.54%。

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